Bsport体育Bsport体育北京手艺2月1日美股盘后，$美国超微公司$公布了其 2022 财年第四时度及整年财报。财报夸耀，AMD旧年四季度营收55.99亿美元，同比加添16%，高出墟市预期的55.6亿美元；净利润为2100万美元，同比消重98%；摊薄后每股收益为0.01美元，同比下降99%。运营支拨增加了一倍多，紧张缘由是收购赛灵思以及与PC客户联络的出卖额削减了一半。

　　虽然行业面临报复，PC电脑联络营业收入下降51%，生意亏蚀1.5亿美元，与老对手英特尔同样不尽人意，但最大收入源数据中心业务僵持40%以上增快，并购赛灵思后进贡开始功能，支持起了AMD业绩的亮眼扩展。财报发出后，AMD一度涨超4%，1月累涨超16%。

　　其余，行业闭键数据频现利好。市场普及估量，若不信任性的阴暗散去，半导体板块后市有望迎来价值重估。

　　与同行相比，AMD的财报宛如更被看好。而在超预期的营收后头，数据要点及嵌入式业务的显现尤为跨过。

　　AMD的数据重点出售额对其迩来几个季度的事迹体现都紧张，22年Q4特地亮眼，数据中心售卖额同比扩充42%，到达17亿美元，此中 Epyc 办事器解决器的售卖额进步。

　　AMD于11月发布了其最新的数据重心芯片，即第四代Epyc办理器。AMD推测其数据重心生意今年将填充，而用于游玩的PC芯片和图形解决器将下滑。

　　AMD昨年收购了FPGA、SoC、AI的市集指示者赛灵思，不只向业务多元化迈进告急一步，也对功绩扩张发作垂危感染。此外，ChatGPT的问世使AI势头振作开展，赛灵思的 AI 软件专业学问有望助推公司开展。

　　第四时度，其嵌入式部门实现了14亿美元的贩卖额，年补充率抵达1868%，环比扩张 7%。而Xilinx出产的嵌入式统治器是该局部增长的告急贡献者，该束缚器重要奉行加密或视频减少等稀奇义务。

　　与其全班人巨擘似乎，该公司也对盈利预测周旋审慎态度。由于其客户和玩耍一面的卖出额推断将一直低落，今年前三个月的收入预计将低落约10%至53亿美元，崎岖浮动3亿美元。FactSet查察的判辨师计算为55亿美元。

　　但是，公司对永恒发展仍有乐观估量，AMD 首席奉行官苏姿丰显露，“鉴于他们们方今的客户库存水准，上半年预期断定会更低，但全部人们猜度下半年会有极少革新。”针对数据要点和嵌入式体例商场的政策也有望帮手这家芯片制作商抵抗今年PC行业的疲软。

　　摩根士丹利分解师Joseph Moore指出，已晓畅（并强调）在第一季度将生活少许危害，来自于大规模的疲软。该剖析师指出，探究到最近的跳班、股价升值以及竞赛对手英特尔“令人恐慌的库存过剩水平”，垂危切实比拟大，但他仍感触AMD的终年数据看起来是闭理的，卫戍对AMD股票的增持评级和77美元的主意价。

　　全球半导体行业兼具周期与孕育属性，其中，“需求兴旺—屡次下单—产能扩大—必要下行—库存会集—产能去化”等运营行为的驱动，形成范例的半导体物业周期。

　　中信证券研报指出，举世半导体售卖额及增速2022年5月改进高后参加下行周期，此刻家当周期处于探底阶段。

　　追忆近三年，在疫情初期，由于居家场景扩展，亏损电子的需要激增，而2021年芯片市场的火爆使得行业奇货可居，各路芯企业绩一举成名；随着疫情消退，行业失快的开展却又难以为继，库存严重过剩，半导体公司又在2022年跌下神坛。

　　如许的大起大落也充分闪现处处股价上。$费城半导体指数(.SOX.US)$在2020-2021年间贴近翻倍，2022年又大幅回落。2023年尔后，随着供需端不利因素的缓解，该指数渐渐企稳，1月累涨超15%。

　　从几个症结数据来看，半导体交货工夫隔绝顶峰期在无间压缩，糜掷电子需要端渐近稳态，行业总体收入也呈增补趋势。商场平淡揣测，若不必定性的阴晦散去，板块后市有望迎来价格重估。

　　2022年12月芯片交货期平衡约为24周，创2017年来最大降幅。依照Susquehanna Financial Group的数据，芯片交货周期（从订购到交付）在2022年12月份减少了8天，均衡芯片交货期约为24周，较2022年5月的峰值交货周期缩小3周。其中英飞凌的交货周期萎缩23天，TI退缩地方，Microchip缩小24天。

　　据Gartner的开首终究自满，2022年环球半导体收入添加1.1%，到达6017亿美元。半导体墟市收入因内存市场销量裁减同比低沉10%。非内存商场收入填补5.3%，此中模拟器件商场填充最为强劲，同比增速达19%，其次为分立器件，同比添加15%。

　　AMD首席推行官苏姿丰觉得，2023年第一季度将是PC商场的底部。苏姿丰说：“我们们们将在第二季度看到笃信幅度的增添，尔后不才半年会显现时令性减少。”旧年第四时度，环球PC出货量同比暴跌28.5%，这是在疫情头两年需要振作后的一次大幅回调。

　　预测2023年，中金公司认为，随着行业供需的进一步征战，芯片放置等个别产业链合头有望率先触底，并在下半年迎来复苏。

　　值得防备的是，近期多家巨头的盈利预计仍在鉴戒行业增疾的放缓，经济逆风、必要疲软或将延续，仍给半导体企业红利带来重大寻衅，中美科技摩擦也会给行业带来潜在紧张。尽管眼前估值偏低，行业从刻下水弹的机缘也还在酝酿之中。