上周五，韦尔股份呈现功绩预告，估计2022年年度完毕归属于上市公司股东的净利润为8亿元12亿元，同比减省73.19%82.13%；扣除非每每性损益后，公司预计2022年年度完成归属于上市公司股东的净利润为9000万元至13500万元，同比节略96.63%到97.75%。

　　这周三，卓胜微公布业绩预告，揣度2022年度落成营业收入36.80亿元，较旧年同期着陆20.59%，预计归属于上市公司股东的净利润91300万元112600万元，较旧年同期降落47.26%57.23%。

　　然则，暴雷后的公司股价，却形似翻红。本周一，韦尔股份大涨8.15%，本日卓胜微股价飞翔3.49%。

　　纵然强如台积电，股价仍然腰斩，许多着名半导体公司，股价都蒙受了大幅回撤，包括英伟达、英特尔、AMD，还有国内的卓胜微、兆易刷新、北方华创等等，有的股票跌幅以至高达7成、8成。

　　遵从市场调研机构Canalys的最新呈报，2022年第四季全球智好手机出货量较客岁同期退缩 17%，较第二季当选三季的跌幅有所增加，是十年来最糟糕的季度流露。终年出货量则是减11%，不到12亿部。

　　低迷的行情，使得岂论是厂家Bsport体育，还是渠说商，都积压了不少库存，清库存成为全体财产链最危险的任务，同时厂家对付推出新机型的热诚也受到劝化。

　　至于其全班人泯灭电子，必要同样承受迎风，谁们在22年6月1号的著作《郑重半导体》有过精细的数据明白。

　　末梢产品不好卖，与之高度相关的半导体，自然也会大受沉染，半导体厂家的业绩暴雷，就是最知讲的例子。

　　不过，客岁的低迷行情也造成一个相对低的基数，无论是销量，仍旧业绩、估值。换句话说，倘若景况好转，不论是消磨电子，依然半导体，浸获增长就不是难事。

　　从旧年年中算起，清库存劳动仍然昔日半年，综合各个厂家所显露的音讯看，当然不能说如故完毕处事，但根柢都投入尾声，上半年再清一清，职业基础可以达成。

　　另外，新的一年，库存压力渐退的厂家，在推新机方面会更为积极，一方面是要抢占更多的阛阓份额，另一方面是要追回昨年的失掉。

　　半导体本色上属于周期行业，从波谷到波峰的上行周期是1-3年，而从波峰至波谷的下行周期1-2年，全数周期下来，耗时4-5年不等。

　　2022年上半年，半导体参加极峰，但中期之后，各样利空位置的感染，很快触顶回调，参加周期下行。借使单从周期律上看，最快2023年中期，来到本轮周期的谷底，这里面的概率高不高？

　　第二，是经济层面。举世最大的半导体消磨地，分为欧美日韩等起色经济体，以及中原、印度这类成长中同时是人口大国。

　　华夏自旧年11月起头摊开疫情管控，履历一轮大的濡染顶峰，方今大概克复寻常，同时经济刺激策略继续加码，根底树立了经济清醒趋势，这是宏观上的利好。同时，消磨再次成为最吃紧的苏醒实力之一，加上房地产、互联网等一系列被重锤的行业放宽了囚系，也可以鼓动花费电子行业回暖。印度方面也露出出高速的经济扩展速度，2023年的预测值比华夏还要高。

　　至于欧美日韩方面，由于通胀题目依然较高，利率会不停处于高位，今年创造经济阑珊的垂危不低。同时，昂扬的借贷本钱，对待群众购买损耗电子有管束作用，间接教化对半导体的须要填补。

　　因此，兴盛国家今年半导体的必要填充，大要会低于中印。然则，随着美联储加息有望上半年终结，下半年大概率经济碰头底回升，到那个时代，对半导体的必要也很大机缘见底回升。

　　换句话道，这一轮半导体周期的底部，很大机缘在今年中期大约下半年发觉，随后会步入周期进取趋势，速度上不定会很快，关键缘由发展经济体的衰退损害牵累，但借使再往后年华去看，如2024年以至更长年光，周期进步的动能会更大。

　　一是估值（股价）底部。岂论A股商场仍旧美股市集，10月份的急跌，根蒂可能确认是底部；

　　10月后不少半导体股票都在回升，而股价经常步骤先实体筹备半年傍边，鉴于半导体行业如故缓缓参加周期底部，根蒂确认股价依然回声底部，并参加创办阶段。

　　简易地注意半导体股票在短期内回升到旧年的高位，决断不实践，不管是宏观依然行业，大体股票市集自身、企业的事迹，都不完美条件Bsport体育，但继续扶植的要求是有的，因由大一面公司的股价固然有了必然的反弹，但相对而言照样很低，估值也还处于以前多轮周期的底部区间。

　　其它，在履历客岁这么大的跌幅，要摆设并非一朝一夕能够落成，但是这是善事，意味着半导体股票相对低廉，后续的开发动力还很大。

　　摆在半导体投资者刻下的，有不少选取，有华夏区的半导体股票，也有美国的半导体股票，还有财富链各细分周围的股票。

　　起初叙中美两地股市，原本两地的公司梗概都遵守同样的周期，建理逻辑大体相同，但不同点也有。

　　缘由对待经济清醒的预期分别，中国和美国生活真切的光阴差，中国仍然超过美国进入经济复苏阶段。因此，各人都看到华夏区的股市清晰热过美股，市场氛围好，看待半导体股票的上升有肯定的助推习染，这点，中国区股市相对美股要好。

　　其次是根柢面，美股的半导体公司要优于华夏公司，这点无需过多论述，终究力量如故摆在那，况且美股半导体公司的估值渊博低于同典型的中国公司，称之为物美价廉并不为过，因此如若追求决定性，求稳为主，美股半导体股票是首选，这点从巴菲特初度大手笔购入台积电就能够声明。

　　然则，华夏半导体公司有两点是美国同行不齐备的，一是宏伟的国产代替空间，二是中国政府的大手笔的扶持计谋，即华夏半导体公司的潜在进展力要更大少少，因此寻求兴盛性，国内半导体公司便是首选。

　　来历都正处于估值筑筑阶段，买那儿的股票都可能纳福到估值设立的节余。但修理落成之后，强调发展性，国内的半导体公司大略会更优一些，虽然，条目是中原公司真的可能打破武艺封锁，否则，开展力就无从讲起，而今不少中小型的半导体公司都照样依赖谈故事，蹭热点爱护热度，这点损害如故要看明了。

　　其余，在半导体各个细分范围，加倍是中原公司，如若被动处于大国博弈的前端，危境会更大少少，典型的是代工领域，光刻机买不到，提高制程研发起色受限，毛利率培育、剩余材干都碰到很大麻烦，这几年的股价涨幅清晰跟不上其大家细分领域。

　　今年的投资主线，一个是清醒，一个是成长，要想兼具这两个成分的，半导体行业是不错的采选。

　　旧年消费电子下滑很昭着，是拖累半导体须要急转直下的祸首，但优点是基数相对低，低基数下博得扩张要便利得多，而一旦重获添补，业绩很大机遇掉头进步。在国内经济清醒，海外经济进入触底的趋势下，泯灭电子概略会再磨一磨，但趋势是进取的。举止和消耗电子高度关系的半导体行业，大的趋势也是触底回升，周期向上。

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