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　　上周创业板指数高潮0.18%，上证综指高涨0.55%，深证综指高涨0.81%，中小板指上涨0.95%，万得全A高潮0.87%，申万半导体行业指数高涨0.74%，半导体行业指数跑赢关键指数。（慧博投研资讯）半导体各细分板块表示肢解。半导体细分板块中，其我们板块上周飞腾3.1%，封测板块上周高潮2.8%，IC计划板块上周上升2.4%，半导体缔造板块上周上涨1.5%，半导体设备板块上周下落1%，分立器件板块上周下跌1.2%，半导体资料板块上周着落3.3%。

　　1.保留方面，近期代价、供需、事迹端利好频传，复苏号角已在耳畔；永世看，美光预计Al任事器能够占有惯例服务器八倍的DRAM容量和三倍的NAND容量，保存行业市集范畴有望加快发展。同时从史册周期维度看，留存行业周期约为3-4年，上周期自2020Q1起点，于2022Q1价值阶段性见顶，目前已不断6个季度抑价，处于周期修底阶段。所有人们感触行业端H2或迎来统统代价反弹，继续刚毅看好保管大周期级别行情。

　　2.AISoC方面，大模型利用连续落地，AI有望成为下一轮滋长动力。近期ChatGPT、天猫精灵阿里大模型、SAM、DINO、GooglePaLM2、联发科天玑9300等事变可以看到，AI大模型从笔墨、语音到视频图像等操纵不断落地，结束智能化交互进一步扶植用户经历，所有人以为AISoC手脚智能化中心芯片，有望迎来量价齐升黄金期。

　　3.封测代工方面，合怀AI资产改造+周期惊醒逻辑。封测方面，英伟达新一代DGX公告强化AI对Chiplet/前辈封装需求，台积电CoWos订单溢出或利好本土封测厂商，AMD布告MI300奋起直追。1）AI加快催化，高度珍视Chiplet相干家产机会。英伟达5月公布的DGXGH200，通过Chiplet工艺将72核的GraceCPU、HopperGPU、96GB的HBM3和512GB的LPDDR5X集成在同一个封装中，2.5D、3DChiplet中高快互联封装络续及TSV等培养封装代价量，大家展望有望较古代封装汲引双倍以上价格量，带来较高家产弹性。AI服器的GPU供不应求，台积电CoWos产能仓促。国内头部封测厂长电、通富、华天等已深度组织Chiplet/CoWos联系技巧，所有人感到长电、通富、华天等有望联贯部分CoWos产能。2）封测厂商23Q1稼动率&毛利率已达汗青相对低位，看好后续稼动率抬举发动整年事迹较22年度清楚修筑。代工方面，受益ChatGPT下AI发扬，晶圆代工厂稼动率机关性前进。英伟达加大了在台积电的投片量，推升台积电7/6nm和5/4nm这两大制程工艺的产能操纵率，后者的产能已接近鼓和。

　　4.配置方面，日本加码安排限定出口效率，国产替代逻辑不断巩固，订单量&中标量乐观指导国内安排枢纽景气度或将持续优于举世。5月据日本经济信歇报途，日本正式将先辈芯片创造部署等23个品类纳入出口拘束，涉及洗涤、成膜、热治理、曝光、蚀刻、检讨等23个种类，蕴涵极紫外（EUV）联系产品的筑筑配置和三维堆叠生存器的蚀刻布置等，发起主题热心有望对美、日铺排变成国产替代的合连公司。国产配置厂商23Q1合同负债、5月中标量、23Q3订单预期情景均较为乐观，2023年5月苛浸部署厂商可统计中标设备数量共计68台，同比+47.83%。1-5月，可统计铺排招标数量643台，同比+10.67%。5月环球大都布置厂商预期Q3订单将安稳/依照市集疗养，国内公司北方华创、中微公司则估计订单量飞腾。

　　全班人复盘了23年5月芯片景气势及国产半导体铺排及零部件招中标境况，5月摆设中标量同比教育，悉数看好国产调换大趋势下，A股半导体板块的永世高成长潜力。

　　景气派跟踪：触底反弹记号释放较为光鲜，叠加AI催化，全年有望逐季度改善。工业链各关头方面，设备合节国产更换逻辑增强，订单量&中标量乐观有望援助功绩接连兑现。代工要害受益AI开展，稼动率结构性先进，随着古代旺季到来，供需组织有望陆续调整。价钱方面，12英寸（28/40nm）晶圆代工价值将在23Q3降幅收窄，各晶圆厂28nm制程价格相对平稳。封测厂商23Q1稼动率&毛利率已达史册相对低位，看好后续稼动率提拔、AI催化对Chiplet/先辈封装须要，发动封测厂商整年业绩较22年度明显成立。2）23年5月国产半导体摆设招中标境况：5月国产半导体安排中标量同比+47.83%，华润微可统计招标配置133台，同比+79.73%。5月中标配置共计68台，其中精测电子中标绵阳京东方色彩清楚仪61台，伽马改正机1台23年1-5月，可统计摆设招标量643台，同比+10.67%。5月可统计招标配置数量共25台，华润微电子招标摆设14台位居第一，其中清洗布置5台，刻蚀安排7台，津贴设备1台，热打点设备12台。

　　3）23年5月国产半导体零部件中标景遇：2023年1-5月国内半导体零部件可统计中标共22项，同比+46.67%。谁对国内主要的布置厂商的供应商采购境况举办了梳理，发现国内零部件需要商也曾进入其仪器像貌类、电气类、接续器、机合件、电器类、腔体零部件等零部件的采购供应商名列，地缘政治效用下有望加疾向本土厂商排泄。2023年1-5月国内半导体零部件可统计中标共22项，首要为电气类和刻板类产品。分公司来看，主要为英杰电气和北方华创中标11项和7项。

　　1）半导体策画：瑞芯微/晶晨股份/恒玄科技/乐鑫科技/全志科技/寒武纪/龙芯中科/海光音讯（天风争辩机覆盖）/江波龙（天风争辩机共同掩护）/北京君正/富瀚微/普冉股份/东芯股份/澜起科技/聚辰股份/帝奥微/纳芯微/圣邦股份/中颖电子/斯达半导/宏微科技/东微半导/思瑞浦/扬杰科技/新洁能/兆易革新/韦尔股份/想特威/艾为电子/卓胜微/晶丰明源/声光电科/紫光国微/复旦微电

　　2）半导体资料陈设零部件：正帆科技（天风机械联络粉饰）/江丰电子/北方华创/新莱应材（天风板滞掩饰）/华亚智能/神工股份/英杰电气/富创灵动/明志科技/汉钟精机（天风滞板隐瞒）/国机精工（天风机器遮蔽）；雅克科技/沪硅财产/华峰测控（天风机器文饰）/上海新阳/中微公司/精测电子（天风机器拉拢覆盖）/长川科技（天风古板掩瞒）/鼎龙股份（天风化工共同掩饰）/安集科技/拓荆科技（天风刻板笼络隐瞒）/盛美上海/多氟多/中巨芯/清溢光电/有研新材/华特气体/南大光电/金宏气体（天风化工遮蔽）/凯美特气/杭氧股份（天风刻板掩饰）/和远气体

　　3）IDM代工封测：功夫电气/士兰微/扬杰科技/闻泰科技/三安光电；华虹半导体（天风边区组连结掩盖）/中芯国际/长电科技/通富微电

　　4）卫星物业链：华力创通/电科芯片/复旦微电/铖昌科技/振芯科技/北斗星通

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