2022年公司整年竣工营收309.40亿元，同比拉长185.64%；归母净利润191.21亿元，同比增进234.06%。公司业绩大幅增加沉要系：1）硅料市集供给紧缺，公司硅料价钱和毛利大幅飞腾；2）三期B阶段扩建项目达产，产能释放感动销量扩充。

　　2022年公司达成多晶硅产量13.38万吨，同比延长54.54%，占国内多晶硅产量的16.18%；竣工销量13.29万吨，Bsport体育同比拉长76.37%。价钱端，2022年公司多晶硅均衡销售价格为231.41元/公斤（不含税），同比拉长61.62%，此中Q4卖出价钱为266.01元/kg，环比热潮6.73%。成本端，2022年公司多晶硅平均贩卖本钱为58.56元/公斤，个中Q4售卖资本为58.48元/kg，环比普及21.66%。成果于多晶硅供不应求，价钱因循高位，Bsport体育2022年公司毛利率达74.83%，同比普及9.18pct，此中Q4毛利率为78.15%，环比颓丧2.73pct；2022年公司出卖净利率为61.80%，同比提升8.96pct，此中Q4售卖净利率为64.44%，环比颓唐2.25pct。

　　2022年公司产能进步至10.5万吨，同比拉长50%。包头一期10万吨多晶硅产能策画将于2023年4月投产并于2023Q2达产，二期10万吨多晶硅项目预测于2023Q4达产。瞻望公司2023年尾名义产能达30.5万吨，磋议年度产线吨半导体级硅料项目及一期年产15万吨高纯家产硅项目均瞻望于2023年Q3投产。项目筑成后，公司进一步进步原材料自供比例，告终原材料方面供给安全和质料保险，并拓展公司贸易范围，完全资产链开业机关。

　　下调节余预计，沿袭“买入”评级。公司是环球光伏多晶硅出产龙头，产能扩筑连结促进，N型硅料、半导体硅料逐渐落地。会商到硅料行业新增产能投放，多晶硅供给急急方式得回缓解，大家下调2023-2024年盈余瞻望，新增2025年红利预计，预测分袂达成归母净利润128.38、96.36、100.14亿元（下调前2023-2024年瞻望为170.67、163.55亿元），对应EPS为6.01、4.51、4.68元/股，Bsport体育对应PE离别为8.27、11.02、10.60倍，维持“买入”评级。