汽车销量估量同比延长30%/35%；全球光伏装机量新增预计将抵达320-360GW，同比伸长33.3%；为新能源发电配套的财产发扬进入疾车道，Bsport体育功率半导体轻贱需要多点着花，行业高景气有望不绝，同时叠加第三代功率半导体原料繁盛和国产化率擢升Bsport体育，上游原料企业富有受益。

　　产品出货量揣摸回暖，倡导关注新产品、手机产品升级倾向：中首要产品手机旺盛步入成熟期，IDC忖度，2022年受疫情效率，全球手机出货量消浸9.1%，2023年将增长2.8%。在手机出货量止跌回升的布景下，零部件升级带来单机量价值提升将支撑财产链相合公司业绩增加。同时，新产品好比苹果2023年将推出的MR属于增量市集，提升对联系零部件必要。

　　集成电路静待周期回暖：从轻贱应用看，糟塌类产品去库存接近尾声，静待行业清醒；工控类产品须要保持安稳；车载类产品须要曾经发财。从家当链各枢纽看，计划端，数字类集成电路受糜掷电子产品作用较大，仿效类集成电路拙劣须要较分裂，行业内公司积极向汽车和财富拓展，国产交换加快进行；设立端，近期晶圆代工价钱略有松动；封测段，先辈封装有望相持较速增进；筑筑端，国产交换空间强壮，联络零部件是提供链安好的主题关键；材料端，全球晶圆厂扩产趋势显然，材料需要迎来发生。

　　面板价值企稳，被动元件国产交换加疾：面板阅历一年多下行周期Bsport体育，面板代价已经底部企稳，行业将参加新一轮全球产能的整闭，同时新身手如MiniLED的渗透加疾，今年需要有望触底回升，具有产能和技能优势的龙头公司将迎来周期回暖。中MLCC阅历下行周期，去库存仍旧迎来尾声，受益于国产交换以及新能源汽车的疾速繁盛，国内头部厂商迎来新时机。

　　投资修议：眼前电子行业处于必要放缓、上游公司延续承压阶段，行业发展性弱化，进而效用行业估值水准。随着下流去库存陆续胀舞，Bsport体育消耗迟缓复兴，行业内公司赢余有望纠正，估值程度有较大晋升空间，创设“推荐”评级。Bsport体育提议谅解功率半导体和第三代半导体领军企业，新洁能(605111.SH)、斯达半导(603290.SH)、东尼电子(603595.SH)、天岳先进(688234.SH)、东微半导(688261.SH)、士兰微(600460.SH)、期间电气(688187.SH)；半导体创立及零部件国产调换如日中天，倡议爱护北方华创(002371.SZ)、拓荆科技-U(688072.SH)、华海清科(688120.SH)、盛美上海(688082.SH)、华峰测控(688200.SH)Bsport体育、中微公司(688012.SH)等；摆设零部件公司江丰电子(300666.SZ)、万业企业(600641.SH)、新莱应材(300260.SZ)、富创细致(688409.SH)等；集成电道板块来自汽车的需要较为发扬，创议体恤纳芯微(688052.SH)、国芯科技(688262.SH)，国内疫情管控摊开激勉诊治检测类产品需要提拔，提议优待芯海科技(688595.SH)；面板提议合心龙头企业京东方(000725.SZ)；消耗电子限制光学跳级谋划相合零部件价值量晋升，倡议谅解水晶光电(002273.SZ)、蓝特光学(688127.SH)；VR/AR资产链，提倡合注全球VR组装龙头企业歌尔股份(002241.SZ)以及构造MR机合件等营业的长盈严谨(300115.SZ)，光学膜三利谱(002876.SZ)；中履历下行周期，去库存已经迎来尾声，受益于国产替换以及新能源汽车的速快荣华，国内头部厂商迎来新机会，创议眷注三环全体(300408.SZ)、风华高科(000636.SZ)、洁美科技(002859.SZ)。

　　风险指导：下流必要不及预期，内厂商本事冲破不及预期的紧张，美国制裁加剧。