华泰证券发布研报称,ASML(ASML.US)2Q业绩持续增长,中国半导体设备需求依然强劲b体育。华泰证券认为,当前看存储产能利用率仍未触底,逻辑部分产能利用率出现拐点。中国对Fab建设的战略投资使得未来几年内设备需求具有持续性。
荷兰半导体设备龙头ASML(ASML.US)2Q23实现营收69.02亿欧元,处于此前指引的65~70亿欧元上限,其中中国区收入环比大幅提升,占比达24%。ASML预计2023年第三季度的收入约为65亿~70亿欧元,毛利率约为50%半导体半导体。公司下修全年EUV增速,但上修全年DUV收入指引。综合考虑公司预期2023全年总销售额将增长30%(前值25%),毛利率将略有增长。荷兰出口管制会在9月1日生效,将影响NXT:2000i及更先进的2050i和2100i DUV机型。当前看存储产能利用率仍未触底,逻辑部分产能利用率出现拐点。中国对Fab建设的战略投资使得未来几年内设备需求具有持续性。
SML2Q23实现营收69.02亿欧元,同比+27.09%,环比+2.31%,处于此前指引的65~70亿欧元上限,实现毛利率51.3%,略超指引(50%-51%)。按产品拆分EUV、ArFi、KrF、ArF Dry、i-line收入占比分别为37%、49%、9%、2%、1%,其中EUV收入21亿欧元,环比-28%;但受益于中国客户需求增多, DUV收入34.2亿欧元,环比+49%。2Q新增订单金额45亿欧元,其中EUV新签订单16亿欧元,环比持平,DUV新签订单29亿欧元,环比增加7.5亿欧元。分地区拆分中国台湾、韩国、美国、中国大陆、日本收入占比34%、27%、10%、24%、2%b体育,其中中国大陆地区收入环比增长212.79%。ASML预计2023Q3收入为65~70亿欧元,毛利率预计在50%。
受客户及宏观形势影响,ASML表示EUV发货稍有延迟,并下修2023EUV销量增速至25%(此前预期40%)。但公司表示2022中国全年DUV需求缺口50%,22Q4超过30%,23Q1末降至20%,因此公司上修2023年DUV销量增速至50%(前值30%)。综合考虑公司预期2023全年总销售额将增长30%(前值25%),毛利率将略有增长。公司在手订单380亿欧元,预计2024年及未来有明确的增长机会,受下游AI、能源转型、工业互联网需求驱动,半导体市场将迎来强劲增长,公司预计2025年营业收入达到300~400亿欧元,毛利率达到54~56%,2030年营业收入达到440~600亿欧元,毛利率达到56~60%。
公司在手订单20%来自中国,荷兰出口管制会在9月1日生效,将影响NXT:2000i及更先进的2050i和2100i DUV机型。最近有媒体报道美国会有新的出口管制,ASML认为这是猜测性,需等待具体措施落地,但不认为潜在的新的出口管制会影响公司对2023年乃至长期的营收指引/规划。ASML表示过去两年中国大陆市场订单满足率远低于50%,会捉住机会推进设备在晶圆厂的安装。公司不b体育能将最先进的浸没式设备运送到中国大陆,但是可以将中等关键(mid-critical)浸没式设备运往中国。
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